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성장률 전망이 PER과 PSR에 미치는 영향 두 물류 로봇 기업의 내년 매출이 모두 20% 늘어날 것으로 예상됩니다. 시가총액과 예상 매출도 같지만, 한 기업의 예상 PER은 30배이고 다른 기업은 60배입니다. 차이는 같은 매출에서 얼마의 순이익을 남기느냐에 있습니다. 성장률 전망을 해석할 때는 매출과 이익 추정치의 변화 와 투자자가 그 실적에 지불하는 가격의 변화 를 함께 봐야 합니다. 핵심 요약 주가가 그대로라면 예상 매출이나 순이익이 늘수록 해당 평가배수는 낮아집니다. 같은 PSR에서도 예상 순이익률이 낮으면 PER이 높아집니다. 성장 전망을 평가할 때는 성장 지속 기간, 이익률, 재투자 부담을 함께 확인합니다. 1. PER은 이익을, PSR은 매출을 기준으로 봅니다 주가수익비율(PER)은 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 값입니다. 주가매출비율(PSR)은 시가총액을 매출액으로 나눈 값입니다. 둘 다 내년 실적 전망을 사용하면 현재 가격이 내년 이익과 매출의 각각 몇 배인지 보여줍니다. 같은 주식 수를 기준으로 PER을 시가총액 ÷ 순이익으로 계산하면 PER = PSR ÷ 순이익률 이라는 관계가 성립합니다. 이 관계를 적용할 때는 매출과 순이익의 기간과 범위를 맞추고, 순이익률이 양수인지 확인해야 합니다. 2. 같은 매출 성장률에서도 PER이 달라지는 사례 가상의 물류 로봇 기업 A와 B의 올해 매출은 각각 1,000억 원입니다. 내년에는 두 기업 모두 매출이 20% 증가한 1,200억 원을 기록할 전망이며, 현재 시가총액은 각각 3,600억 원이라고 가정하겠습니다. A기업 은 유료 정비 계약이 늘어 예상 순이익률이 10%입니다. 예상 순이익은 120억 원으로, 예상 PSR은 3배이고 예상 PER은 30배입니다. B기업 은 할인 판매와 설치 비용 부담으로 예상 순이익률이 5%입니다. 예상 순이익...