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PER·PBR·ROE를 활용한 상대 가치 비교 매출 성장률과 수익성이 좋은 기업을 찾았다면 다음 질문은 “현재 주가는 비싼가, 싼가?”입니다. 이때 자주 활용되는 지표가 PER·PBR·ROE입니다. 하지만 PER이나 PBR이 낮다는 이유만으로 저평가라고 판단하면 오류가 생길 수 있습니다. 기업의 성장성·수익성과 시장이 부여한 가격을 함께 비교 해야 상대 가치평가의 의미가 생깁니다. 핵심 요약 • PER은 이익 대비 주가 수준을 보여줍니다. • PBR은 순자산 대비 시장가치를 비교합니다. • ROE는 자기자본을 이용해 얼마나 효율적으로 이익을 만드는지 보여줍니다. • 세 지표는 단독보다 성장률·사업 구조와 함께 비교해야 유용합니다. 1. PER: 이익에 얼마의 가격을 지불하는가 PER(주가수익비율)은 기업의 시장가치를 이익과 비교하는 대표적인 지표입니다. 같은 조건이라면 PER이 높을수록 시장이 현재 이익에 더 높은 가격을 부여하고 있다는 의미입니다. 그러나 높은 PER이 반드시 고평가를 뜻하지는 않습니다. 앞으로 이익이 빠르게 증가할 것으로 기대되는 기업은 높은 PER을 받을 수 있습니다. 반대로 PER이 낮아도 이익 감소나 사업 경쟁력 약화가 예상된다면 단순한 저평가라고 보기 어렵습니다. 2. PBR: 기업의 순자산과 시장가치를 비교합니다 PBR(주가순자산비율)은 기업의 시장가치를 순자산과 비교하는 지표입니다. 자산과 자기자본이 사업에서 중요한 기업을 비교할 때 참고할 수 있습니다. 다만 연구개발과 기술, 브랜드 같은 무형자산이 경쟁력의 핵심인 기업에서는 장부상 순자산만으로 경제적 가치를 충분히 설명하기 어려울 수 있습니다. 특히 제약·바이오 기업을 분석할 때는 PBR 하나만으로 기술이나 파이프라인의 가치를 판단하지 않는 것 이 중요합니다. 3. ROE: 자본을 얼마나 효율적으로 활용하는가 ROE(자기자본이익률)는 기업이 자기자본을 활용해 얼마나 많은 순이익을 만들어내는지...