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서론 한국 대표 플랫폼 기업인 네이버는 광고, 커머스, 콘텐츠, 핀테크 등 다양한 사업 포트폴리오를 갖고 있습니다. 이러한 구조 속에서 투자자들이 주목해야 할 중요한 재무지표 두 가지가 바로 영업이익률 과 ROE(자기자본이익률) 입니다. 이번 글에서는 네이버의 최근 영업이익률과 ROE 변화 흐름을 살펴보고, 플랫폼 기업으로서 수익구조가 어떻게 변화하고 있는지, 투자관점에서 어떤 의미가 있는지 정리해보겠습니다. 본론 1. 영업이익률 변화 추이 영업이익률은 매출액 대비 영업이익의 비율로, 기업이 본업을 통해 얼마나 효율적으로 수익을 냈는지를 보여줍니다. 네이버의 최근 연도별 영업이익률을 보면 다음과 같은 흐름이 있습니다: ‑ 약 2021년: 19.44% ‑ 약 2022년: 15.40% ‑ 약 2023년: 18.43% 이러한 변동은 사업포트폴리오의 변화, 마케팅비 증가, 콘텐츠·커머스 사업 확대 등에 기인한 것으로 보입니다. 예를 들어 2024년 4분기 기준 영업이익률은 약 18.8%로 집계된 바 있습니다. 투자자 입장에서는 이 영업이익률이 상승 추세인지, 안정적으로 유지되는지가 중요한 포인트입니다. 2. ROE(자기자본이익률)의 변화 ROE는 주주가 투자한 자본 대비 기업이 얼마만큼의 이익을 냈는지를 보여주는 지표입니다. 네이버의 최근 ROE 변화는 다음과 같습니다: ‑ 약 2022년: 3.29% ‑ 약 2023년: 7.90% 이러한 상승은 수익성 회복과 자본구조 개선의 신호로 볼 수 있습니다. 다만 여전히 플랫폼 기업이라는 특성과 성장 투자가 지속되고 있다는 점을 고려하면, ROE가 높다고 바로 안정적인 수익구조라 보기보다는 ‘어떤 사업이 ROE 개선을 이끌고 있느냐’가 중요합니다. 3. 플랫폼 기업으로서 수익구조의 특이점 네이버는 검색 · 광고 중심의 사업에서 커머스, 콘텐츠, 핀테크 등으로 영역을...