현대차 – EV/EBITDA로 본 저평가 여부 판단
서론 자동차 산업이 전기차(EV)와 수소차 등을 중심으로 패러다임이 바뀌면서, 현대차의 기업가치도 재평가 받고 있습니다. 이러한 시점에서 주가만으로 판단하기보다는 기업이 가진 자산과 수익구조를 기반으로 한 객관적 지표로 평가하는 것이 중요합니다. 그 중 하나가 EV/EBITDA(기업가치 ÷ 이자·세금·감가상각비 차감 전 영업이익) 입니다. 이번 글에서는 현대차의 EV/EBITDA 수준을 살펴보고, 이를 통해 저평가 여부를 어떻게 판단할 수 있는지 정리해보겠습니다. 본론 1. EV/EBITDA란 무엇인가? EV(Enterprise Value)는 시가총액에 순부채(총부채 – 현금및현금성자산)를 더한 값으로, 기업 전체의 시장가치를 나타냅니다. EBITDA(Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation & Amortization)는 영업활동으로 창출된 현금흐름에 가까운 이익 지표입니다. 따라서 EV/EBITDA 배수는 기업가치를 수익구조와 엮어 평가하는 지표로, 자본구조의 차이나 회계정책의 영향을 비교적 덜 받는다는 장점이 있습니다. 2. 현대차의 EV/EBITDA 수준 최근 자료를 보면, 현대차의 EV/EBITDA는 약 11.3배 수준 으로 나타납니다. 예컨대 한 데이터에서는 “11.30”이라는 수치가, 또 다른 자료에서는 “9.2배”라는 수치도 기재되어 있습니다. 이러한 배수를 단독으로 해석하긴 어렵지만, 자동차 업종 내 혹은 과거 현대차 배수 수준과 비교해보면 흥미로운 시사점을 줄 수 있습니다. 3. 저평가 가능성을 보는 관점 EV/EBITDA 배수가 낮을수록 일반적으로 시장이 해당 기업의 미래 수익창출력에 대해 더 보수적으로 본다는 의미일 수 있습니다. 현대차의 11배대는 일부 전통적 자동차 기업 대비 낮을 수 있고, 성장 기대치가 반영되지 않은 가능성도 ...