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금융 산업 분석으로 확장 헬스케어 기업을 분석할 때는 제품과 파이프라인, 임상시험과 특허가 중요했습니다. 금융 기업은 분석의 출발점이 다릅니다. 금융회사의 핵심 자산 상당 부분이 대출이나 금융상품이며, 자금 조달과 위험 관리 자체가 사업 모델이기 때문입니다. 따라서 금융 산업에서는 단순한 매출 성장보다 어떻게 자금을 조달하고 운용하며, 그 과정에서 어느 정도의 위험을 부담해 수익을 만드는가 를 먼저 이해해야 합니다. 핵심 요약 • 금융회사는 자금의 이동과 위험 관리를 통해 수익을 만듭니다. • 은행·보험·증권은 같은 금융업이지만 수익 구조가 다릅니다. • 금리와 경기 변화는 수익성과 자산 건전성에 동시에 영향을 줄 수 있습니다. • 금융 기업은 ROE 뿐 아니라 자본과 위험을 함께 분석해야 합니다. 1. 금융 기업은 무엇을 판매하는가? 제조기업이 제품을 생산해 판매한다면 금융회사는 자금 중개, 위험 이전, 투자와 거래 등의 서비스를 제공합니다. 은행은 예금 등으로 조달한 자금을 대출과 투자에 운용하고, 보험사는 보험료를 받아 위험을 인수하면서 자산을 운용합니다. 증권사는 중개·자산관리·기업금융·트레이딩 등에서 수익을 창출할 수 있습니다. 따라서 금융 기업을 분석할 때는 먼저 어떤 금융 기능에서 이익을 만드는 기업인지 를 구분해야 합니다. 2. 은행·보험·증권은 분석 기준이 다릅니다 업종 주요 수익 구조 핵심 분석 요소 은행 이자·수수료 수익 마진·대출·건전성·자본 보험 보험 인수·자산운용 보험 손익·투자수익·자본 증권 중개·IB·운용·자산관리 거래활동·자본시장·리스크 같은 금융주라는 이유만으로 동일한 지표를 적용하기보다 업종별 수익 구조에 맞는 지표를 선택해야 합니다. 3. 금융 산업에서는 금리와 경기를 함께 봅니다 금리는 금융회사의 조달 비용과 운용 수익률, 금융상품의 가치에 영향을 줍니다. 하지만 금리가 상승하면 금융회...