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서론 많은 투자자들이 ETF에 투자하지만, “그 지수가 어떻게 구성되는지”, “ETF는 왜 지수를 따라가는지”에 대해서는 잘 이해하지 못하는 경우가 많습니다. ETF의 성과는 단순히 자산 몇 개를 모아 놓은 것이 아니라, 어떤 기준과 절차에 의해 설계된 ‘지수(Index)’를 기반으로 움직입니다. 이번 글에서는 ETF의 기본 구조, 지수의 설계 원칙, 그리고 실제 운용 방식까지 자세히 살펴보겠습니다. 본론 1. ETF의 기본 구조 요약 ETF는 상장 펀드: 증권거래소에 상장되어 있어서, 일반 주식처럼 언제든 사고팔 수 있습니다.  분산 투자 효과: 하나의 ETF를 매수하면, 여러 종목(또는 여러 자산군)에 동시에 투자하는 효과가 생깁니다. 지수 추종형: 대부분의 ETF는 특정 지수(Index)를 추종하도록 설계되어 있으며, 그 지수를 가능한 한 그대로 복제하려는 구조입니다. 2. ‘지수(Index)’란 무엇인가? 지수는 주식시장, 채권시장, 특정 섹터 등 여러 자산을 대표하는 가중 평균 지표입니다. 예컨대, 시장 전체의 흐름, 특정 산업 섹터의 흐름, 국가 전체 주식시장 흐름 등을 반영합니다.  지수는 일반적으로 다음과 같은 기준에 따라 구성됩니다: 포함 대상 기업(또는 자산)의 시가총액, 유동성, 거래량, 업종 분류 등 → 지수 설계자가 정한 룰에 따라 선정 가중 방식: 시가총액 가중, 가격 가중, 균등 가중 등 다양한 방식. 대부분 지수는 시가총액 기준 가중 방식을 사용. 정기 리밸런싱: 지수의 구성 종목이나 각 종목의 비중은 일정 주기(예: 분기, 반기, 연간)에 따라 변경될 수 있음 — 시장 변화, 기업 실적 변화, 유동성 변화 등이 반영됩니다. 3. ETF의 지수 복제 방식 — 완전 복제 vs 부분 복제 vs 합성(스왑) 방식 ETF는 지수의 성과를 따라가기...