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서론 해외 주식이나 해외 ETF에 투자할 때 흔히 간과되기 쉬운 요소가 바로 환율 변동 입니다. 아무리 해외 자산이 잘 올라도, 투자자의 기준 화폐(예: 원화)로 환산할 때 환율이 불리하면 실제 수익이 줄거나 손실이 될 수 있습니다. 따라서 해외 ETF에 투자할 때는 단순히 해당 지수나 자산의 수익률만 보는 것이 아니라, 환율 리스크를 어떻게 관리할지 함께 고려해야 합니다. 이번 글에서는 환율 리스크가 왜 중요한지, 그리고 투자자가 선택 가능한 전략 — 환노출형 vs 환헤지형 — 을 중심으로 ETF 선택 시 유의사항을 정리합니다. 본론 1. 환율 리스크란 무엇인가? 해외 자산에 투자할 경우, 투자 수익은 두 가지 요소로 결정됩니다: ① 해당 자산(주식, ETF 등)의 가격 변동 및 배당/수익률 ② 자산이 표기된 통화와 투자자 기준 통화 간의 환율 변동 즉, 해외 자산의 원화 환산 수익 = 자산 수익률 × (해당 통화 → 원화 환율 변화) 입니다.  예를 들어, 미국 달러 기준으로 투자한 ETF가 10% 올랐더라도, 원/달러 환율이 원화 강세로 5% 하락했다면, 원화 기준 실제 수익은 약 5%에 불과할 수 있습니다. 반대로 환율이 불리하게 바뀌지 않거나 오히려 유리해질 경우, 수익은 더욱 커질 수 있습니다. 이처럼 해외 ETF 투자에서는 ‘환차익/환차손’이 수익 변동의 큰 변수 중 하나이기 때문에, 환율 흐름과 환율 변동 가능성까지 감안하는 것이 중요합니다. 2. 환노출 vs 환헤지 ETF — 어떤 차이가 있을까? 환노출 (Unhedged) ETF : 해외 자산 + 원화 투자자의 환율 변동 모두 노출되는 ETF. 환율이 유리할 경우 +, 불리할 경우 – 영향을 받습니다. 환헤지 (Hedged) ETF : 운용사가 환율 변동 위험을 줄이는 구조를 가진 ETF. 일반적으로 통화 선물 또는 파생상품...

서론 한 국가에만 투자하는 것은 — 마치 한 바구니에 계란을 모두 담는 것과 같습니다. 글로벌 경제는 여러 나라가 서로 얽혀 있고, 각 국가는 서로 다른 경기 사이클, 통화, 산업 구조를 갖고 있습니다. 그래서 투자 성과와 리스크 관리 측면에서 — 미국, 중국, 일본 등 주요 국가 ETF를 조합한 글로벌 포트폴리오 가 유효할 수 있습니다. 이번 글에서는 국가별 ETF를 어떻게 조합하면 좋을지, 그 전략과 예시, 그리고 유의사항까지 정리해보겠습니다. 본론 1. 왜 국가 분산 투자가 중요한가? 우리가 투자 대상을 다양하게 나누는 이유는 리스크 분산입니다. 금융에서는 이 원칙을 “모든 달걀을 한 바구니에 담지 마라”라고 표현합니다. 특히 국가별로 경제 구조, 산업, 통화, 정책이 다르기 때문에 — 한 나라가 흔들릴 때도 다른 나라의 구조적 강점이 포트폴리오를 지탱해줄 수 있습니다. 또한, 미국 중심 투자에서 벗어나면, 미국 시장에만 의존하지 않고 다른 지역의 성장성과 기회에 함께 참여할 수 있습니다. 2. 미국, 중국, 일본 시장의 역할과 특징 미국: 세계 최대 시장이며, 기술·대형기업 중심 — 안정성과 성장이 공존. ETF로는 미국 전체 또는 S&P 500, 나스닥 중심 ETF가 대표적. 중국: 세계 경제에서 성장 잠재력이 큰 시장 — 소비, 산업, 신흥국 성장의 대표 축. 해외 투자자에게는 분산 및 성장의 기회를 제공. 일본 (및 선진 아시아 포함): 과거 제조 대국, 안정된 기업문화와 산업 기반, 다른 지역과 다른 경기 주기를 갖춘 시장 — 변동성이 큰 시장 사이에 완충 역할 가능.  3. 국가 ETF 조합 예시 포트폴리오 구성 유형 시장 / 국가 예시 비중 의도 코어 미국...