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서론 훌륭한 퀀트 전략도 일회성으로 끝나면 의미가 반감됩니다. 실전에서 성과를 꾸준히 유지하고 싶다면, 퀀트를 ‘전략’이 아닌 ‘습관’으로 만들어야 합니다. 즉, 정해진 규칙과 루틴을 세우고, 감정이 아닌 데이터를 기반으로 투자 행동을 반복하는 것이 중요합니다. 본론 1. 왜 루틴이 중요한가? 투자에서 루틴은 단순히 '습관' 이상의 의미가 있습니다. 특히 퀀트 투자자는 감정이나 순간의 판단이 아니라, 체계적이고 일관된 ‘규칙에 따른 매매’가 핵심입니다. 루틴을 만들면 흔들리는 시장에서도 전략을 흔들림 없이 유지할 수 있고, 장기적으로 복리 효과를 기대할 수 있습니다. 2. 지속 가능한 퀀트 루틴 설계 요소 정기 점검 & 리밸런싱 일정 설정 예: 매 분기 또는 반기마다 포트폴리오 지표 점검 및 리밸런싱 실행. 이렇게 하면 시장 변동이나 기업 실적 변화에 대응할 수 있습니다. 투자 일지 또는 기록 유지 매수/매도 시점, 이유, 결과, 감정 상태 등을 기록해 두면, 시간이 지나면서 자신의 실수 패턴이나 심리적 약점을 파악할 수 있습니다. 밸류에이션 + 현금흐름 + 리스크 변수 동시 점검 퀀트 지표만 맹신하지 않고, 재무구조, 업종 환경, 시장 전반 흐름까지 함께 고려하는 복합 점검 루틴을 만듭니다. 분산 투자 & 포트폴리오 구성 원칙 설정 하나의 종목이나 섹터에 몰리지 않고, 여러 종목·섹터에 분산해 리스크를 낮춥니다. 여기에 자산 비중, 최대 손실 허용 수준 등의 규칙을 세우는 것이 좋습니다. 정기 학습 & 시장 변화 대응 업종 변화, 회계정책 변화, 거시경제 흐름 등이 투자 환경에 영향을 주기 때문에, 정기적으로 관련 학습을 하고 전략을 업데이트해야 합니다. 3. 구체적인 루틴 예시...

서론 퀀트 전략을 만들고, 과거 데이터를 기반으로 백테스트를 돌려보면 멋진 결과가 나올 때가 많습니다. 수익 곡선이 예쁘게 오르고, 낙폭(Drawdown)도 작아 보이면서 “이 전략이면 되겠다”는 확신이 들죠. 하지만 실제 시장에 적용했을 때는 생각보다 성과가 나지 않거나, 오히려 손실이 날 때가 많습니다. 왜 이런 괴리가 생기는 걸까요? 이번 글에서는 백테스트와 실전 투자 간의 핵심 차이를 점검하고, 괴리를 줄이기 위한 실전 팁을 공유합니다. 본론 1. 백테스트란 무엇인가 그리고 한계 백테스트(Backtesting) 는 과거 시세 및 재무 데이터를 이용해 특정 투자 전략이 얼마나 성과를 냈을지 시뮬레이션해보는 방법입니다. 백테스트는 전략 설계 단계에서 매우 유용합니다. 과거 여러 시장 환경 — 상승장, 하락장, 횡보장 — 에서 전략이 어떻게 작동했는지 검증할 수 있기 때문입니다. 다만 이 방식은 엄연히 과거에 일어났던 일을 기반으로 하기 때문에, 미래에도 똑같은 흐름이 반복된다는 보장은 없습니다. 또한 백테스트에서는 거래비용, 세금, 실제 체결 가격 변동, 슬리피지(slippage), 유동성 한계 등 현실의 제약이 반영되지 않는 경우가 많아, 결과가 과도하게 긍정적으로 나올 수 있습니다.  2. 실전에서 백테스트 결과가 깨지는 주요 원인 슬리피지 & 체결 지연: 백테스트는 매수/매도 시점과 체결을 동일시하지만, 현실에서는 매매가 원하는 가격에 체결되지 않을 수 있어 수익률이 달라집니다. 유동성 및 시장 임팩트: 특히 거래량이 적거나 시가총액이 작은 종목은, 실제로 매수/매도할 때 주가가 크게 움직일 수 있고, 원하는 수량을 체결하지 못할 수 있습니다.  비용 및 세금 간과: 수수료, 세금, 호가 스프레드 등이 누락되면, 백테스트 수익이 실제보다 부풀려질 수 있습니다. 과최적화(Overfitting): 과거 데이터에...

서론 정량적 데이터와 숫자 중심으로 투자 판단을 내리는 많은 장점이 있지만, “숫자만 믿자”는 태도가 오히려 함정이 될 때가 있습니다. 시장 환경 변화, 회계정책, 기업 구조 변화, 데이터 품질 문제 등은 퀀트 지표만으로는 잡아내기 어려운 리스크입니다. 이번 글에서는 퀀트 전략이 갖는 대표적인 위험 요소들을 점검하고, 이를 최소화하기 위한 실무적 대응 방법을 제시합니다. 본론 1. 퀀트 전략의 리스크 요인 과거 데이터 의존성과 미래 불확실성: 퀀트 전략은 과거 실적·지표를 기반으로 하지만, 과거가 미래를 보장하지 않습니다. 경기 사이클, 산업 구조 변화, 기술 혁신, 소비 트렌드 변화 등은 숫자로 예측하기 어렵습니다. 회계정책 및 회계 왜곡: 감가상각, 무형자산 회계 처리, 일회성 비용/수익 등 회계처리에 따라 수익성·현금흐름 지표가 왜곡될 수 있습니다. 이로 인해 PER, EV/EBITDA, FCF 등 지표가 본질을 과소·과대 평가할 수 있습니다. 지표 중심의 ‘숫자 맹신’에 따른 위험: 특정 지표가 좋아 보인다고 해서, 기업의 사업 위험, 업종 리스크, 시장 경쟁력, 무형 자산의 가치 등을 간과할 수 있습니다. 과최적화 및 오버피팅 위험: 너무 많은 조건을 넣거나 과거 데이터에만 맞춘 필터/모델은, 시장이 달라지는 순간 효용을 잃을 수 있습니다. 유동성 & 변동성 리스크: 특히 중소형주, 해외주식, 변동성이 큰 성장주는 지표는 좋아도 주가 급락, 외부 충격, 거래량 문제 등으로 투자 손실을 볼 수 있습니다. 데이터 품질 및 업데이트의 문제: 재무제표 오류, 공시 누락, 정보 지연, 환율 변동 등으로 인해 잘못된 데이터 기반 투자 판단이 내려질 수 있습니다. 2. 리스크 회피 및 관리 방법 지표 + 정성점검 병합: 퀀트 지표 외에도 산업 구조, 경쟁 우위, 제품/서비스 경쟁력, 시장 방향성, 경...

서론 국내 주식에 익숙하다면, 해외 — 특히 미국 시장은 종목 수, 산업 다양성, 성장 가능성 측면에서 매력적입니다. 다만 기업을 일일이 정성적으로 분석하기 어렵기 때문에, 정량적 지표를 활용한 퀀트 스크리닝 이 효과적입니다. 이번 글에서는 미국 주식 시장을 대상으로 퍼포먼스와 밸류에이션, 현금흐름 중심 지표를 활용해 종목을 추려내는 기본 절차와 팁을 소개하겠습니다. 본론 1. 왜 미국 주식인가 — 퀀트의 장점이 살아나는 시장 미국 시장은 기업 수가 많고 업종도 다양해서 — 기술주, 소비재, 산업재, 헬스케어 등 다양한 산업이 모두 포함됩니다. 이런 다양성은 하나의 가치판단 기준만으로는 포착하기 어렵지만, 퀀트 방식에서는 다양한 지표를 기준으로 정량 필터를 적용할 수 있어 ‘숨어 있는 가치주’나 ‘성장 가능 기업’을 찾는 데 유리합니다. 실제로 많은 개인과 기관이 미국 주식에서 퀀트 기반 포트폴리오를 구성하곤 합니다.  2. 기본적으로 살펴볼 주요 퀀트 지표 FCF Yield (자유현금흐름 대비 시가총액/EV): 기업이 실제 벌어들이는 현금 흐름 대비 얼마나 싸게 거래되는지 보여주는 지표입니다. 연구에서는 이 지표가 장기 투자 성과에 유의미하다는 결과가 있습니다. EV/EBITDA: 기업가치(EV)를 EBITDA로 나눈 배수로, 부채 구조나 감가상각 정책 차이를 제거하고 본업 현금창출능력을 평가하기 좋습니다. PER, PBR, ROE 등 전통 밸류에이션 지표: 시가 대비 이익이나 자산가치, 자기자본 수익성을 비교하는 지표로, 빠르게 종목을 선별하는 1차 필터로 유용합니다.  성장성 지표 (매출/이익 성장률, EPS 증가율 등): 과거 실적 트렌드와 함께, 미래 성장 여지가 있는 기업인지 확인하는 보조 지표로 사용됩니다. 3. 스크리닝 절차 예시 우선 해당 시장 전체 또는...

서론 KOSPI 200 은 한국 유가증권시장 내 시가총액과 유동성을 기반으로 선정된 200개 기업으로, 시장을 대표하는 지수입니다. 이 구성 종목을 대상으로 앞서 정리한 퀀트 지표(PER, PBR, ROE / ROA, EV/EBITDA, FCF 마진 등)를 적용해 스크리닝한 결과를 정리해보았습니다. 이 글에서는 필터링 기준, 결과 요약, 유의사항 및 투자 시사점을 다룹니다. 본론 1. 스크리닝 기준 설정 이번 필터링에서 적용한 조건은 다음과 같습니다: PBR < 1.0 — 자산가치 대비 저평가 여부 ROE ≥ 10% — 자기자본 대비 수익성 PER ≤ 15배 — 이익 대비 밸류에이션 부담 여부 가능한 경우: EV/EBITDA, FCF 마진 또는 현금흐름 안정성 지표 병행 검토 이 기준은 “저평가 + 수익성 + 적정 밸류에이션”을 동시에 만족하는 종목을 찾기 위한 가치 중심 퀀트 필터 조합입니다. 2. 필터링 결과 개요 전체 KOSPI 200 구성종목 중 위 조건을 충족한 종목은 약 10~15% 수준 이었습니다. 이는 대형주 위주인 KOSPI 200에서도 ‘가치주 + 수익성 우수 + 밸류에이션 여유’ 종목이 존재함을 보여줍니다. 다만 종목 간 업종, 자산구조, 산업 사이클 차이가 크기 때문에 — 단일 지표만으로 과신하지 않고 추가 점검이 필요합니다. 3. 예시 표 (필터 통과 종목 샘플) 종목명 업종 / 특징 PBR ROE PER 비고 예: A기업 제조 / 자산집약 0.85 12% 11배 가치 + 수익성 균형 ...

서론 대형주 중심의 포트폴리오 대신, 국내 중소형주(스몰캡)에 퀀트 필터를 적용해 분산 투자와 성장 잠재력을 동시에 노리는 전략이 있습니다. 중소형주는 변동성은 크지만, “놓쳐진 가치 + 성장 가능성”이 숨어 있을 수 있어 잘 골라 담으면 매력적인 수익원으로 작동할 수 있습니다. 이번 글에서는 중소형주를 대상으로 한 퀀트 포트폴리오 예시를 보여드리고, 종목 선정 기준과 리스크 관리 방법까지 정리해보겠습니다. 본론 1. 왜 중소형주인가 — 스몰캡의 매력과 주의점 중소형주는 시가총액이 작고 시장의 관심이 덜해 정보가 부족한 경우가 많지만, 그만큼 저평가된 기업이 숨어 있을 가능성도 높습니다. 특히 성장 여력이 큰 기업이나, 아직 시장에 알려지지 않은 우량 중소기업을 찾을 수 있다는 점이 스몰캡 투자의 강점입니다. 다만 반대로 변동성과 리스크도 크기 때문에, 분산과 주의가 필수입니다. 2. 퀀트 필터 조건 — 중소형주 포트폴리오 기준 아래는 제가 설정한 중소형주 퀀트 스크리닝 필터 예시입니다: 시가총액 범위: 예: 5,000 억 원 이하 (혹은 코스닥/코스피 중·하위권 기업) 재무 안정성: 부채비율 적정, 최근 영업흐름 및 현금흐름 플러스, 유동비율 확보 수익성 / 성장성 지표: 최근 3~5년 매출 또는 영업이익 성장, ROE 또는 ROA 양호, EPS 성장 추세 밸류에이션 여유: PER, PBR이 과도하게 높지 않은 기업 (밸류에이션이 부담스럽지 않은 수준) 정보 투명성 & 구조: 사업보고서, 공시, 관련 산업의 지속 가능성, 대주주 지분 구조 등을 확인 3. 예시 포트폴리오 구성 방식 예를 들어 다음과 같은 방식으로 중소형주 퀀트 포트폴리오를 구성할 수 있습니다: 먼저 전수 종목(or 관심 종목군)에서 위 필터를 적용해 후보군을 선별합니다. (예: 100~200개 → 10~20개) 후보군을 5~...