PER, PBR, ROE… 기업 가치 판단 핵심 지표 정리
서론
종목 분석에서 재무제표 숫자를 보는 것만큼 중요한 것이 — 기업 가치 판단 지표(Valuation & Profitability Metrics)입니다. PER, PBR, ROE 같은 지표는 각각 기업의 성장성, 밸류에이션, 수익성 측면을 보여줍니다. 이 글에서는 각 지표의 의미와 계산법, 활용법을 정리하여 초심자도 쉽게 판단할 수 있게 안내합니다.
본론
1. PER (Price‑to‑Earnings Ratio) – 이익 대비 주가 수준
PER은 기업의 주가가 순이익 대비 얼마나 고평가/저평가 되었는지를 보여주는 지표입니다.
계산식: PER = 주가 / 주당순이익(EPS)
PER이 높으면 시장이 해당 기업의 미래 이익 성장성을 높게 평가한다는 뜻이지만 과도한 기대가 반영된 경우일 수 있습니다. 반대로 낮으면 저평가 또는 성장성 부재를 의미할 수 있습니다.
활용법: 동일 산업/섹터 PER과 비교하여 상대적 가치 판단.
2. PBR (Price‑to‑Book Ratio) – 순자산 대비 주가
PBR은 기업의 장부가치(순자산) 대비 현재 주가 수준을 보여줍니다.
계산식: PBR = 주가 / 주당순자산(BPS)
PBR이 1배보다 낮으면 순자산보다 주가가 낮다는 뜻으로 저평가일 수 있습니다. 다만 자산 변동성이 큰 산업에서는 PBR만으로 판단하지 않는 것이 중요합니다.
활용법: 자산 중심 업종(은행, 보험, 리츠 등)에서는 PBR이 더 유용.
3. ROE (Return on Equity) – 자기자본이익률
ROE는 투입된 자기자본 대비 순이익을 얼마나 냈는지를 보여주는 수익성 지표입니다.
계산식: ROE = 순이익 / 자기자본 × 100%
ROE가 높다는 것은 사업 효율성이 우수함을 의미합니다. 다만 지나치게 높은 ROE가 일시적 이익 요인에 의한 것인지 확인할 필요가 있습니다.
활용법: 동일 업종 내 수익성 비교 시 활용.
4. PEG Ratio – 성장성 감안한 PER
PER만 보는 것은 성장률을 반영하지 못한다는 단점이 있습니다. PEG는 PER을 순이익 성장률로 나눈 값으로 성장성을 감안한 밸류에이션입니다.
계산식: PEG = PER / EPS 성장률
PEG가 1에 가까우면 성장성 대비 밸류가 저평가일 수 있다는 해석이 일반적입니다.
5. 부채비율 & 이자보상배율 – 안정성 지표
기업의 재무 안정성을 확인하는 핵심 지표입니다. 부채비율은 부채/자본 비율로 기업의 레버리지를 보여주고, 이자보상배율은 영업이익/이자비용으로 이자 비용 부담을 측정합니다.
활용법: 고부채 산업에서 리스크 판단 시 중요.
결론
PER, PBR, ROE 같은 핵심 지표는 각각 가치, 자산 대비 가격, 수익성을 나타냅니다. 하나의 지표만으로 판단하지 말고 — 산업 특성, 성장성, 재무 안정성과 함께 종합적으로 해석해야 합니다. 특히 비교 대상(동종 기업, 과거 수치)과 함께 보는 것이 정확한 밸류 판단에 도움이 됩니다.
- 동일 업종 PER/PBR/ROE 비교 차트 만들기
- 핵심 지표 3년 추세 그래프 시각화
- 밸류에이션 점수표 제작 – 매수 조건 체크리스트로 활용
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카테고리: 투자 전략
예고
산업 구조를 먼저 이해하라 – 5‑Force 모델 활용법
다음 글에서는 기업을 둘러싼 산업 구조를 분석할 때 유용한
포터의 5 forces 모델을 활용하여 경쟁 환경을 파악하는 방법을 정리합니다.